Ameriški kmetijski sektor se pred letom 2026 sooča s kompleksno kombinacijo izzivov, z negotovim kitajskim povpraševanjem po soji, slabljenjem prihodkov kmetij in težavami s cenovno dostopnostjo gnojil, ki vplivajo na razpoloženje, je oktobrsko . 15 poročilo raziskovalnega analitika UBS Lucasa Beaumonta.
Analiza, ki temelji na nedavnih preverjanjih kanalov s kmeti, trgovci z žitom, strokovnjaki za politiko in svetovalci za agropodjetja, kaže, da bi se lahko skupna površina koruze in soje v ZDA naslednje leto zmanjšala za 1 % do 2 %, kar je skromen padec za 2 milijona do 4 milijone hektarjev, saj se proizvajalci odzivajo na nižje dobičke in dolgotrajno trgovinsko negotovost.
Umik Kitajske pušča ameriške izvoznike soje izpostavljene
Kitajska, ki je v preteklosti kupila približno polovico ameriškega izvoza soje, je opravila minimalne nakupe trenutnega pridelka, je dejal Beaumont. Strokovnjaki, s katerimi se je pogovarjal UBS, so povedali, da lahko Brazilija zdaj pokrije skoraj vse potrebe Kitajske po soji, medtem ko je med zadnjim večjim trgovinskim konfliktom leta 2018 znašala približno 90 %. To zmanjšuje odvisnost Pekinga od dobave ZDA in bi lahko kitajskim kupcem omogočilo, da ostanejo dlje zunaj ameriškega trga.
Če se primanjkljaj nadaljuje, naj bi ameriška vlada zagotovila plačila za podporo kmetijam, da bi stabilizirala dohodke pridelovalcev. UBS ocenjuje, da bi taka pomoč lahko dosegla 10 do 15 milijard dolarjev, pri čemer bi večina pomoči pritekla proizvajalcem soje. Brez novega izvoznega povpraševanja ali subvencij številni pridelovalci tvegajo izgube, zlasti v regijah, kjer so cene soje padle pod 9 dolarjev za bušel v primerjavi z nacionalnim povprečjem blizu 10 dolarjev.
Gnojila in dobičkonosnost nasprotujejo
Preverjanja UBS kažejo, da se lahko povpraševanje po fosfatu in kalijevem kloridu zmanjša za 20 % do 30 %, saj visoke cene gnojil nasprotujejo nižjim maržam pridelka. Fosfati ostajajo na vrhuncu cenovne nedostopnosti, kar je več kot dvakrat več od izhodiščnih ravni iz leta 2010, in UBS pričakuje, da se bo celotna košarica stroškov gnojil v drugi polovici leta 2025 medletno povečala za dodatnih 15 % do 20 %.
Pričakuje se, da bo uporaba dušika boljša, glede na to, da je povezana s sajenjem koruze, medtem ko bodo količine fosfata in pepelike verjetno nosile glavno breme zmanjševanja-stroškov kmetov. UBS še naprej daje prednost Mosaicu (NYSE:MOS) med proizvajalci gnojil in napoveduje, da se bodo težave s proizvodnjo fosfatov v podjetju zmanjšale do konca leta 2025, s čimer bo vzpostavljen močnejši stroškovni vzvod in 8-odstotni EBITDA v primerjavi s konsenzom v letu 2026.
Mešanica posevkov se lahko premakne proti koruzi
Negotovi izvozni obeti za sojo bi lahko nekaj površin leta 2026 preusmerili nazaj na koruzo, kar bi koristilo proizvajalcem dušika in semenskim podjetjem, kot je Corteva (NYSE:CTVA), je zapisal Beaumont. Vrednotenje Corteve (NYSE:CTVA) po vrtenju je o-opisal kot privlačno vstopno točko glede na njen prihranek pri stroških in cenovni potencial, čeprav je opozoril, da lahko vlagatelji počakajo na jasnejše signale o namerah zasaditve.
Pogovori UBS s strokovnjaki kažejo, da je celotno vedenje pri sajenju razmeroma prožno, pri čemer ostaja prevladujoč dejavnik pri premikih površin vreme in ne dobičkonosnost.
Beaumont je dejal, da je tveganje manjše zasaditve v ZDA leta 2026 nekoliko precenjeno, pri čemer je opozoril, da večina zainteresiranih strani pričakuje enakomerno skupno površino posevkov z le manjšimi prilagoditvami kolobarjenja.
Podpora pravilnikom in-dolgoročno ravnovesje
Analitiki predvidevajo, da bo Washington posredoval, da bi ublažil dohodke kmetij, če se bo izvozna vrzel s Kitajsko ohranila. Povečano povpraševanje po domačem sojinem olju prek programov obnovljivih goriv in omejitev uvoza kitajskega rabljenega jedilnega olja bi prav tako lahko pomagalo nadomestiti izgubljeni izvoz.
UBS je izračunal, da so cene donosnosti za leto 2026 približno 5,05 USD na bušel za koruzo in 12,40 USD za sojo, kar nakazuje, da bodo številni kmetje potrebovali politično pomoč ali izboljšane cene, da bi se izognili izgubam. Tudi z vladno podporo bi donosnost soje lahko ostala krhka brez trgovinske rešitve.
UBS meni, da so kmetijski obeti v ZDA "mešani, a obvladljivi", s površino, ki je verjetno stabilna, stroški gnojil povišani, olajšava politike pa deluje kot začasna varovalka, dokler se svetovni trgovinski vzorci ne uravnovesijo.
